10月24日，据港交所披露，江苏龙蟠科技股份有限公司（以下简称：龙蟠科技）向港交所主板提交上市申请书，国泰君安国际和铠盛资本为其联席保荐人。

招股书显示，龙蟠科技是世界上领先的磷酸铁锂正极材料制造商，亦是中国内地知名的车用环保精细化学品制造商。公司于2017年4月完成A股首次公开发行并在上交所上市。

具体来看，公司从事磷酸铁锂正极材料的研发、生产和销售，2021年6月，通过收购天津贝特瑞纳米及江苏贝特瑞纳米扩张其在磷酸铁锂正极材料行业的布局。根据弗若斯特沙利文的资料，就2022年的销量而言，公司是全球第三大磷酸铁锂正极材料制造商，市场份额为8.6%。磷酸铁锂正极材料是目前生产锂电池运用最广泛的正极材料，用于各种终端市场，包括新能源汽车和储能行业。

此外，公司从事全面的车用环保精细化学品组合的研发、生产及销售，涵盖柴油发动机尾气处理液、车用及工业润滑油、冷却液以及车用养护品，该等产品广泛应用于汽车整车制造市场、汽车后市场和工程设备市场。就2022年的销量而言，龙蟠科技是中国内地第三大车用尿素制造商，市场份额为11.5%；以及中国内地第三大冷却液制造商，市场份额为4.6%。

龙蟠科技之前在投资者互动平台表示，目前公司磷酸锰铁锂已进入中试阶段，公司已发布锰锂一号产品，并已向下游客户进行送样。公司目前研究院有进行磷酸锰铁锂的相关技术研发。

龙蟠科技在半年度业绩说明会上表示，公司注重差异化的产品开发，持续拓宽产品矩阵，针对不同领域和应用场景，提供多样化的磷酸铁锂正极材料。目前，针对低温的“铁锂1号”和低成本的“再生1号”均为行业独特产品。公司积极推动产业一体化的布局，在磷酸铁锂的主要原材料磷酸铁和碳酸锂方面均有产能布局。公司通过产业链垂直一体化打造，是目前行业里唯一一家具有碳酸锂加工产能的企业。在磷酸铁方面，公司规划建设一比一配套的磷酸铁产能。未来，公司在原材料成本以及抗风险能力方面都会具有较大的优势。

公司提前布局海外产能的建设，目前印尼的磷酸铁锂工厂正在建设过程中，海外布局的时间先发优势明显。此外公司海外客户的导入也有明确进展，已正式进入LGES的供应商体系，并与其他多名国际知名电池厂进行中试。未来也会继续加大海外产能的建设，更好的服务国际客户。

今年2月24日晚，龙蟠科技公告，公司拟通过其下属公司在印度尼西亚爪哇岛中爪哇省三宝垄市投资设立项目公司，通过项目公司投资开发建设“新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目”。项目总投资约为2.9亿美元（约合人民币21.22亿元），项目公司设立时的注册资本为3000亿印尼盾（约合人民币1.38亿元）。项目分两期建设，其中第一期年产3万吨磷酸铁锂正极材料项目预计2023年底开始投产。

受铁锂动力电池、储能锂电池出货量带动，近年来，磷酸铁锂正极材料出货量呈现增长趋势，《2023-2028年中国锂离子电池正极材料行业市场前景预测及未来发展趋势研究报告》显示，2022年中国磷酸铁锂正极材料出货量111万吨，同比增长132%。2023年上半年中国磷酸铁锂正极材料出货量约为75.9万吨，占整体出货量的66%。

与此同时，我国锂电池正极材料出货量快速增长，该报告指出，2023年上半年，中国锂离子电池正极材料出货量为115万吨，同比增长50%。

有机构预计，中国内地的磷酸铁锂正极材料销量预计将按19.0%的复合年增长率由2023年的1850千吨进一步增至2027年的3706千吨。而柴油发动机尾气处理液、车用润滑油、冷却液及车用养护品在中国内地的销量预计将于2023年至2027年分别以11%、3.4%、8.3%及4.1%的复合年增长率增长。

2019年，龙蟠科技还宣布进军氢能市场，先后成立龙蟠新能源与天蓝智能装备两家主体公司，并开始研发燃料电池催化剂以及IV型储氢瓶。截至目前，龙蟠科技燃料电池催化剂已开始批量销售、IV型储氢瓶开始初步推广。

今年3月16日上午，龙蟠科技旗下江苏天蓝智能装备有限公司年产1GW制氢电解槽项目在龙蟠南京溧水产业园正式开工。

9月16日，龙蟠科技天蓝智能装备首台套1000标方电解槽设备“天蓝1号”正式下线，标志着龙蟠科技正式进入制氢设备这一赛道，开始批量化生产交付。

而随着此次“天蓝1号”的下线，龙蟠科技也成为是国内上市公司中为数不多的同时布局氢能产业制氢、储氢、用氢领域的企业。

不过，龙蟠科技在招股书中提到，其依赖稳定充足的原材料供应，公司无法随时以合理的价格获得稳定、优质的原材料，因此，其价格波动可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩产生不利影响，同时，原材料供应不足或中断均可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩产生不利影响。

自2022年末以来，新碳酸锂产能逐步释放，供应增加。然而，政策变化影响下游锂电池及新能源汽车产业。2022年12月，中国终止了对新能源汽车的直接购买补贴，导致2023年上半年锂电池及零件需求增长放缓。加上碳酸锂供应增加， 导致碳酸锂价格于2023年上半年暴跌。因此，磷酸铁锂正极材料平均价格由每吨人民币 125.0千元下降至2023年上半年的每吨人民币94.0千元。

据公开数据，2020年度-2022年度及2023年6月30日，龙蟠科技实现营业收入分别为19.15亿元、40.54亿元、140.72亿元及38.14亿元，报告期内，公司实现期间利润分别为2.4亿元、4.33亿元、10.3亿元及亏损8.11亿元。

该公司对于磷酸铁锂正极材料业务的大客户，如宁德时代、瑞浦兰钧、欣旺达、亿纬锂能十分依赖。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度以及截至2023年6月30日止六个月，于往绩记录期内各期间来自蟠龙科技五大客户的总收入分别为4.21亿元、17.39亿元、112.54亿万元及23.56亿元，分别占公司各期间总收入的22.0%、42.9%、80.0%及61.8%。

截至2021年及2022年12月31日止年度以及截至2023年6月30日止六个月，来自宁德时代的收入分别为人民币11.6亿元、74.87亿元及10.46亿元，分别占公司相应期间收入的28.6%、53.2%及27.4%。

今年8月16日上午，总投资25亿元的龙蟠时代年产四万吨（一期）电池级储能材料项目正式点火。该项目是龙蟠科技和宁德时代合资建设的重点项目，主要从事电池级碳酸锂产品的加工、生产和销售。

值得注意的是，就在10月20日，中国证监会网站发布关于龙蟠科技正极材料客户瑞浦兰钧的境外发行上市备案通知书，表示公司准备发行不超过8.283亿股普通股在港交所上市。这意味瑞浦兰钧离上市聆讯日子已经不远。

一切顺利的话，未来我们有理由同时期待龙蟠科技及瑞浦兰钧在港交所的表现！